電池研究人員 Ziroth 聯同超過 20 位獨立電池專家，針對 Donut Lab 在 CES 2026 聲稱的「miracle solid-state 電池」進行深入調查，結論是：這根本不是固態電池，而是一塊普通的高鎳 NCM 鋰離子軟包電池，與 Donut Lab 和 Nordic Nano 向投資者宣稱的鈉離子固態電池完全不符。
Donut Lab 在 CES 2026 上聲稱，其電池擁有驚人的 400Wh/kg 能量密度、可達 10 萬次循環、5 分鐘快充，並以「鈉離子固態電池」為核心技術，引發全球電池界關注。然而，VTT 測試結果顯示，該電池在 50% 放電狀態下的電壓為 3.7–3.8V，完全符合高鎳 NCM 鋰離子電池的典型工作範圍，而鈉離子電池在同樣放電比例下通常不會超過 3.5V。 更致命的證據是電池膨脹曲線：鋰離子電池在石墨負極中會因離子重排而在 50–70% 放電時出現明顯「折點」，Donut Lab 電池的膨脹數據正好出現這個折點，證實其使用的是石墨負極與鋰離子，而非鈉離子。
調查團隊計算出該電池的實際能量密度約為 298Wh/kg，與一顆優質鋰離子電池相符，遠遠低於聲稱的 400Wh/kg。參與調查的專家包括 Fraunhofer 研究所的 Julian Zanau、Justus-Liebig 大學的 Dr. Yahim San、Leona 的 Tom Bicha 等，全部一致確認這是一個鋰離子軟包電池。
Donut Lab 的技術源頭被追溯至德國公司 CT Coatings，該公司聲稱提供「屏幕印刷鈉離子固態電池」，但實際上交付的是鋰離子軟包電池。CT Coatings 是技術供應商，Nordic Nano 原本被指定為製造商，但實際上從未生產過任何電池單元，而 Donut Lab 則負責商業化。Fraunhofer 研究員形容，CT Coatings 的技術人員「似乎完全不懂電池如何運作」，更提出「電池不含稀土元素，所以不含鋰」這類對化學家來說極可笑的錯誤說法。
除了電池技術造假，Donut Lab 在產品發布上也作出虛假宣稱。公司聲稱已在 2026 年第一季向消費者交付了「生產車輛」，但在內部視頻中卻透露，首批車只是用於內部測試，目的是優化製造流程，這屬於「預生產車輛」，而非真正出貨給消費者的生產車。公司 CEO Marko Lehtimäki 甚至承認，400Wh/kg 的電池並未安裝於車上，VTT 測試的電池也不是最終出貨給客戶的電池。
最令人擔憂的是資金募集方式，Donut Lab 通過芬蘭 Springvest 平台在 2023 年向超過 1,300 名散戶投資者籌得約 $2500 萬，其中 900 多名持有 50 股以下，估計每人投資額在 $3,000 至 $23,000 之間。公司利用自行驗證的技術評估，吸引那些缺乏技術審查能力的散戶，承諾「12 至 18 個月內最多 10 倍回報」，估值亦從一家經營困難的摩托車公司，躍升至 12.5 億美元。調查報告將 Donut Lab 與 Theranos 相比，並指出其金融模式更危險，因為它專門針對無法進行技術審查的普通人。
